Многие задаются вопросом — набирает ли экономический кризис обороты? Изучая статистическую информацию, эксперты разных экономических школ говорят: да. Поскольку в сегодняшнем мире любой бизнес встроен в макроэкономику – эти данные стоит учесть. Сценарии – на выбор – есть как супернегативные, так и более-менее позитивные.

По сведениям finam.ru, в феврале этого года Минэкономразвития пересмотрело свой прогноз социально-экономического движения страны на 2015 год в худшую сторону. Тогда озвучили цифру инфляции — 12,2%. ВВП РФ за год, по данным МЭР, должен сократиться на 3%, промышленное производство снизится на 1,6%, инвестиций в основной капитал станет меньше на 13,7%, реальная зарплата населения за этот год, по ожиданиям министерства, снизится на 9,6%, а реальные располагаемые доходы – на 6,3%.

Затем всю весну экономические эксперты обсуждали февральские ожидания МЭРТ и противопоставляли им свое видение, которое было значительно более негативным.

К примеру, специалисты Института экономической политики имени Е.Т.Гайдара (ИЭП) называли цифру инфляции 17%, падение ВВП предполагали на уровне 6, 8%. Центр развития НИУ Высшей школы экономики давал показатели по инфляции и падению ВВП в 15,2% и 7% соответственно. Институт стратегического анализа ФБК («Финансовые и бухгалтерские консультанты») повысил показатели ожидания роста инфляции до 18%, а падения ВВП – до 14%. Цифры падения реальных доходов населения ИЭП, Центр Развития ВШЭ и ФБК представляют, соответственно: -8,5%, -8%, -6,5%.

На нынешний момент эксперты Центра развития и Института Гайдара полагают, что снижение бюджетных доходов и усиление рисков из-за сложной геополитической ситуации и падения цен на нефть не оставляет нам надежды на лучшее. Независимые экономисты не согласны с МЭР и в вопросах промышленного производства (цифра Министерства -1,6%) и ожидают более существенного спада — на уровне 3,5-4%. Причина, по их словам, в слабых ожиданиях по инвестициям в основной капитал.

Кроме того, экономисты отметили, что потребительский спрос как драйвер прошлого года, поддерживающий нашу экономику, больше не действует: все первое полугоде 2015 г. он показывал серьезную отрицательную динамику. «Даже во время кризиса 2008-2009 годов меры по индексации пенсий и заработных плат работников бюджетной сферы, а также меры по поддержке занятости населения, позволили удержать реальные денежные доходы от падения: в 2008 г. они составили 102,4% к уровню 2007 г., а в 2009 г. – 103,0% к уровню 2008 г.», – говорит директор по научной работе Института экономической политики им. Гайдара Сергей Дробышевский.
Антикризисный пакет и глубинные причины рецессии

На сегодняшний день Минфин готовится сократить расходы бюджета РФ на 2 трлн рублей – это антикризисные меры правительства за счет исключения неэффективных затрат. Облегчит ли это реальную ситуацию?

«История показывает, что антикризисные пакеты, которые принимались во время прошлого кризиса 2008-2009 годов в РФ, а также в США и Европе, всегда имеют в первый минимальный эффект, — продолжает Сергей Дробышевский. — Это меры, которые закладывают условия для выхода на новую траекторию экономического роста, достаточно слабого в первые два года. Российская статистика 2009 года может вводить в заблуждение, потому что тогда нефтяные цены быстро «отскочили» наверх, и экономика РФ начала расти, потому что снова восприняла «нефтяную иглу». Экономика стала быстро восстанавливаться не потому, что настолько эффективен был тот антикризисный пакет, а потому что изменились внешние условия. Тем не менее, мы надеемся, что принятый правительством пакет, безусловно, поможет экономике, но его эффект в 2015 году ощутить будет трудно».

Заместитель заведующего международной лабораторией изучения бюджетной устойчивости Института экономической политики им. Гайдара Мария Казакова полагает, что больше виноваты не внешние и геополитические факторы, а внутренние структурные проблемы, которые пока никак не находят решения. По ее мнению, в принятом правительством антикризисном плане есть полезные меры, но никаких фундаментальных изменений они не повлекут и выйти хотя бы на нулевой рост ВВП не позволят.
Так, антикризисный план правительства предполагает снижение налоговой нагрузки, тем не менее она растет из-за ранее принятых решений регионального уровня.

Наталья Акиндинова из ВШЭ говорит, что снижение темпов экономического роста РФ идет с середины 2012 года, экономический анализ показывал инвестиционный кризис в России уже в 2013 году, тогда же началась девальвация – еще до ситуации с Украиной. Специалисты Центра развития отмечают, что, несмотря на госинвестиции в инфраструктурные мегапроекты (такие как Олимпиада), инвестиции частного сектора были на уровне нуля. У бизнеса не было желания вкладывать средства и ресурсов для этого.
Что будет с рублем, валютами и ВВП: три сценария

25 июня 2015 года «Центр развития» ВШЭ опубликовал обновленный макроэкономический прогноз, где рассмотрены три сценария развития экономики РФ на 2015-2018 годы.

В каждом сценарии экономисты по-прежнему исходят из того, что западные санкции остаются в силе, расходы бюджета в ближайшие два года будут сокращаться на 5%, Минфин будет выделять значительную часть Фонда национального благосостояния российским предприятиям, а ЦБ продолжит проводить политику, направленную на снижение инфляции.

Базовый сценарий
предполагает, что средняя цена нефти Urals в 2015 г. составит $60/барр., а затем начнет расти на $10 ежегодно, до $80/барр. в 2017 и 2018 годы. В таких условиях экономисты понизили прогноз по курсу доллара в 2015 году с 58,7 руб. до 58,4 руб., а в 2016 году – с 56,4 руб. до 54,8 руб. При этом на 2017 год они повысили прогноз на 50 коп., до 54,7 руб., на 2018 год – сразу на 1,2 руб., до 54,2 руб.
Что касается динамики ВВП — прогнозируется улучшение на 2015-2016 годы и небольшое ухудшение на 2017-2018 годы: экономисты на ближайшие два года говорят о спаде на 4,1% и 0,9% вместо 5% и 1,2%. На последующие два года они ожидают меньшего роста, чем в апреле: на 1,8% и 1,9% (в предыдущем прогнозе — рост на 2,1% и 2%). Прогноз по инфляции по итогам 2015 года специалисты ВШЭ понизили с 12,7% до 11%, а по итогам 2016 года – с 6,9% до 5,8%.

В негативном сценарии
экономисты изменили прогноз более существенно, чем в базовом «умеренно позитивном». Исходят они из того, что цена нефти марки Urals в ближайшие четыре года будет оставаться на уровне $50/барр.
Средний курс доллара на 2015 год в этом сценарии они понизили на 50 коп., до 60,7 руб. с 61,2 руб., а в следующем году они ожидают доллар по 61,7 руб. вместо 63,6 руб. Прогноз на 2017 год остался почти без изменений (64,7 руб. вместо 64,6 руб.), а вот в 2018 году эксперты видят гораздо меньше негатива по сравнению с предыдущим прогнозом: прогноз по курсу доллара они понизили сразу на 3,2 руб. до 65,2 руб. В апреле они прогнозировали, что доллар в 2018 году будет стоить 68,4 руб.
Ожидания по спаду ВВП в 2015-2016 году улучшены до -4,8% и -0,8% (вместо -5,3% и -1,7%). Однако, если в апреле экономисты допускали рост на 0,5%, то теперь ждут падения на 0,1%. Тем не менее, прогноз на 2018 год был существенно улучшен: с -2,4% до -0,5%.

«Волатильный»
— третий сценарий, рассмотренный Центром развития ВШЭ, полностью совпадает с «умеренно позитивным», за исключением прогноза на 2018 год. В нем экономисты допускают новое падение среднегодовой цены нефти с $80/барр. до $50/барр. Ожидается, что такое резкое снижение окажет более негативное воздействие на рубль. Курс доллара, по прогнозу экономистов, вырастет до 67,8 руб. (предыдущий прогноз – 64,6 руб.). При этом падение ВВП будет менее существенным, чем в апрельском прогнозе (-1,1% вместо -1,3%), а инфляция составит 7,2% вместо 7,4%.
Свое видение социально-экономического развития в июне обновили и экономисты Института Гайдара. Они описывают пессимистичный сценарий, при котором цена нефти Urals составляет $55/барр. в 2015 году и $60/барр. в 2016 году, и базовый – когда цена нефти в 2016 году поднимается до $70/барр. с $60/барр. в текущем году.

При этом даже в пессимистичном сценарии эксперты Института Гайдара более позитивно оценивают перспективы рубля, чем экономисты ВШЭ в «умеренно позитивном» варианте. Если в марте Институт Гайдара прогнозировал средний курс доллара в 2015 году на уровне 64,5 руб., то в июне эксперты понизили прогноз сразу до 55,4 руб. в базовом сценарии и до 56 руб. в пессимистичном сценарии. На 2016 год они прогнозируют средний курс доллара на уровне 50,6 руб. при цене на нефть $70/барр. и 52,7 руб. при цене на нефть $60/барр.
Скептический взгляд

Константин Сонин, профессор Чикагского университета и НИУ «Высшая школа экономики», в недавней публикации «Ведомостей» называет «импортозамещение» разновидностью фантастической концепции. «У этой концепции есть небольшое количество (но очень крупных!) бенефициаров – это владельцы фирм-производителей, которые защищены импортными барьерами от конкуренции. Они получают выгоды в любом случае, пока ограничения действуют, и их позиция понятна: каждый день «импортозамещения» – это лишние деньги в карманах владельцев. (Обратите внимание, что ни о каком опережающем росте зарплат в защищенных отраслях не слышно – т. е. вся выгода уходит только владельцам фирм)».

Сонин пишет так же, что его удивляют рассуждения про то, когда падение российской экономики «достигнет дна». «Спад, начавшийся в 1990 г., напомню, «достиг дна» через семь лет. Конечно, фундаментально российская экономика в 2015 г. гораздо здоровее, чем в 1990-м, и катастрофы, подобной катастрофе 1990-го, можно избежать. Но «можно» – не значит «можно, ничего не делая». Надо отменить контрсанкции, начать переговоры, которые позволят российским фирмам и банкам вернуться на финансовые рынки, сменить экономический блок правительства – и это только срочные, немедленные меры. Потом нужны приватизация, снижение регуляторной нагрузки, реформы правоохранительных органов и т. д. – чтобы начался экономический рост» – отмечает профессор.
Признание Центробанка

По свидетельству ТАСС, Банк России впервые признал, что кризис в экономике углубляется: нынешняя осень может стать в стране началом новой рецессии, — об этом 31 июля заявил совет директоров Банка России.
По словам аналитиков ЦБ, «динамика основных макроэкономических индикаторов указывает на дальнейшее охлаждение экономической активности». А «низкий уровень потребительской и предпринимательской уверенности, уменьшение загрузки производственных мощностей и рабочей силы» приведут к «дальнейшему сокращению потребительских расходов».

В тексте заявления констатируется недооценка Банком России в предыдущих версиях прогноза периода сокращения внутреннего спроса в экономике.
«В дальнейшем экономическая ситуация будет зависеть от динамики мировых цен на энергоносители, при этом по сравнению с июньскими оценками возросла вероятность сценария с продолжительным сохранением цен на нефть на уровне не выше 60 долларов США за баррель», – сказано в документе.

Итак, в сентябрьском прогнозе ЦБ, в его пессимистичном сценарии, спад ВВП за 2015 год может быть ниже, чем 4%. Кроме того, на третий квартал 2015 года приходятся пиковые выплаты по внешнему долгу – около 40 млрд долларов. Осенью же ожидается и серьезный рост напряженности на валютном рынке.

«Спусковым крючком» для переключения сценариев с «умеренного» на «пессимистический» может стать решение Федеральной резервной системы (ФРС) США об увеличении ключевой ставки. Финансовые аналитики полагают, что ставка может быть поднята уже в нынешнем сентябре – об этом косвенно свидетельствуют падающие биржевые цены на нефть. За этим последует ослабление курса евро к доллару и отток капитала с развивающихся рынков, в том числе российского, пишет ТАСС.

В таком случае нас ждут новое давление на рубль, ухудшение ожиданий в промышленности и торговле в третьем квартале, рост инфляции. Все это будет толкать Центробанк к ужесточению денежно-кредитной политики, а российское правительство – к принятию нового пакета антикризисных мер. Например, к экстренной реализации идеи банка плохих долгов.

Также ЦБ впервые перечислил основные риски второго полугодия. Они связаны с тем, что может быть сокращен вклад чистого экспорта в ВВП: это единственный компонент российской экономики, который сейчас работает в плюс. Банк России, кроме того, понизил прогноз профицита текущих операций с 93 млрд долларов в 2015 году до 65-70 млрд долларов.
Консенсус по спаду

В интервью «Свободной прессе» руководитель направления «Финансы и экономика» Института современного развития Никита Масленников озвучил ожидания по спаду ВВП: «На сегодня консенсус-прогноз – 3,7%. Примерно такой уровень спада предсказывает Институт экономики Российской академии наук (ИЭ РАН). Спад в промежутке 3,2-3,5% ожидает Центр макроэкономического анализа и краткосрочного прогнозирования (ЦМАКП), спад в 3,4% – ВЭБ. Самый пессимистичный прогноз у «Центра развития» НИУ ВШЭ, который считает, что во II квартале ВВП упал на 5,5%, а по итогам года спад может подойти к 4,8%».

Причины пересмотра оценок ЦБ, по мнению Масленникова, в том, что падают цены на нефть: «Рынки отыгрывают снятие с Ирана международных санкций. На этом фоне цены на «черное золото» вряд ли вернутся к 60 долларам за баррель до конца 2015 года. Скорее, они будут находиться в интервале 50-55 долларов. Плюс на нефтяные цены оказывает давление продолжающиеся торможение в Китае. Оно может быть ускорено рецидивами кризиса на китайских фондовых рынках. Все это серьезные факторы ослабления рубля. Рубль, понятно, очень сильно зависит от нефтяных котировок. И при цене «черного золота» 50-55 долларов за баррель справедливый курс российской национальной валюты – 60-63 рубля за доллар.

Между тем, курсовые корректировки рубля обязательно будут перекладываться на внутренние цены. Это, в свою очередь, даст подпитку росту инфляции. А чем выше инфляция — тем меньше мотиваций для инвесторов и тем дольше будет происходить восстановление потребительского спроса».


По материалам Екатеринбургского Центра развития предпринимательства
Источники: finam.ru, rbc.ru, svpressa.ru, vedomosti.ru, tass.ru
Фото: mn.ru